瑞幸咖啡财务造假事件案例研究6篇瑞幸咖啡财务造假事件案例研究 全国流通经济94资本运营瑞幸咖啡财务造假案例研究——基于财务分析的视角张引弟（兰州财经大学会计学院，甘肃兰州7下面是小编为大家整理的瑞幸咖啡财务造假事件案例研究6篇,供大家参考。
篇一：瑞幸咖啡财务造假事件案例研究
流通经济 94资本运营瑞幸咖啡财务造假案例研究——基于财务分析的视角张引弟（兰州财经大学会计学院，甘肃 兰州 730020）摘要 ：到 2020 年 4 月，在新业务模式下以最快速度在海外上市的瑞幸咖啡因成功创造了 22 亿元的假货销售，并陷入了舆论漩涡。本文以瑞幸咖啡为例 ：首先，简要描述了该造假事件 ；其次，用数据从财务分析角度来分析其存在的欺诈问题和欺诈方法，以便投资者可以提前分析财务数据和其他一般信息，了解公司财务欺诈行为，避开雷区，并相应提出一些建议。关键词 ：瑞幸咖啡 ；财务造假 ；财务分析中图分类号 ：F831 文献识别码 ：A 文章编号 ：2096-3157(2021)11-0094-03近年以来，随着互联网技术的快速普及，一些新的业务运营模式推动了许多创业企业的萌发，而且也产生了许多关于创业工公司的传奇佳话。好多企业凭借这些新的运营模式在市场上盈利，但是随着这些新公司的诞生及运营，其背后也暴露出许多造假事件，比如虚增资产、运营效率低下等。较远的比如有安然公司和银广厦都曝出了财经丑闻，近的有万福生物科技、康美药业的财务舞弊，以及 2020 年曝出的瑞幸咖啡财务舞弊事件。事件一经曝出，便在资本市场上引起了很大的波动，也给投资者带来了很严重的损失。本文就通过分析瑞幸咖啡的财务数据及财务报表来判断出其财务舞弊的动因和手段，最后得到一些启示并给出建议，使中小投资者们可以从财务报表等一些内部信息 ,以及一些公开信息资料进行分析与甄别，在事情发生前就能及时发现公司存在的一些财务问题，来确定哪些公司是值得投资，减少投资损失。一、瑞幸咖啡简介1. 瑞幸咖啡企业的基本介绍瑞幸于 2017 年 10 月成立，第一家门店在北京银河 soho 开业。自从成立以来，瑞幸公司在中国市场上迅速扩大。到 2018年，瑞幸咖啡仅用 5 个月的时间，门面的数量已高达 500 家以上。到 2019 年 12 月，它的商店数量高达 4400 家以上。在短短两年时间内，瑞幸咖啡已经成为了咖啡界的大佬。自上市以来，瑞幸咖啡仅用了一年多的时间就成为中国最快上市的咖啡品牌。2019年 7 月，瑞幸新推出了小鹿茶、瑞纳冰等一些新口味饮品和新的战略 ；2020 年，瑞幸公司实现了可转债的增发，当时公司的资金池已经高达约 10.9 亿美金以上。2. 瑞幸咖啡运营模式概述移动互联网快速发展带来的极大便利催生了一些新的运营模式。瑞幸能如此迅速上市的一个关键因素是，该公司声称已经应用了互联网经济公司的商业模式，它是线下和线上销售的结合，以数据为核心，以技术为驱动，通过互联网销售咖啡、饮料和甜点。一般是在 App 上线上点餐，然后通过线下门店自制，美团外卖派送或消费者到店自提。瑞幸咖啡的运营模式本质上是一种新型的 O2O 快速消费零售运营。自上市以来，瑞幸咖啡一直倡导运用创新性的技术和模式，改变咖啡业之前的运作模式，进而降低成本。根据商店的规模和销售 , 在中国市场上 , 瑞幸咖啡是第二大快速增长的线上咖啡店 , 一种技术创新促进新的零售业务模型 ,大大方便客户的需求 , 创新销售模式使得大量未满足的需求满足咖啡的消费市场 , 零售业务模型是基于新的应用程序和移动互联网商店。该 App 涵盖了顾客购买的整个过程，并且给顾客提供一个全程消费没有收银员的环境。瑞幸主要经营三种类型，即外卖厨房、提货店和休闲店，并与之一起发展网店。从战略上讲，线上门店主要集中在中国人口比较多以及经济较活跃的地方，主要位于咖啡消费高的地方，比如写字楼、商场、高等学校周边等。当进军一个新的地方 , 瑞幸咖啡就会制定到店提货和送货策略，通过接触顾户来获得更多的数据，进而运用大数据对积累有用的客户数据进行分析 , 以生成一个消费者的情况 , 根据这个情况可以快速、准确地识别客户需求并引导我们扩展更多的产品以及发掘更多的客户。3. 瑞幸咖啡财务造假事件始末瑞幸咖啡在 2020 年 4 月宣布，它已经成立了一个专业调查机构。经专业委员会内部调查，认为2019年第二季度至第四季度，约有 22 亿元的销售总额与造假有关，虚增部分成本和费用。调查结果一公开，瑞幸企业当天股票市价下跌 75.6%，跌幅最大达81.3%。二、瑞幸咖啡财务造假动因及手段1. 财务造假动因零售运营模式很难维持下去。瑞幸咖啡为了抢占市场份额，开发了线上商店技术，太早将线下消费流引入线上消费流。与此DOI:10.16834/j.cnki.issn1009-5292.2021.11.030全国流通经济 95资本运营同时，大量的优惠折扣和第一杯免费赠送的咖啡使得销售和市场拓展成本巨大。难以继续下去时，财务欺诈必然成为了一个首要的选择。提高盈利能力进而改善融资能力与现金流。2018 年，瑞幸在四轮集资中筹集了 5.5 亿美元。公司上市之后利润并不理想，但仍利用大量股权融资借钱来增加门店，扩大大量门店。2018年第一季度至第二季度，瑞幸亏损约 17 亿元。2019 年第一季度至第二季度，瑞幸亏损 12.4 亿元，2019 年下半年，亏损仍在继续。如果没有财务造假，瑞幸咖啡的盈利能力会很差，集资困难，现金流破裂，很难生存，所以财务造假也是有迹可寻的。2. 财务造假手段2020 年年初，浑水公司具体列示了瑞幸各种财务不正当行为的破绽，收集了长达 24900 多张销售票据，调取了长达 12160个小时的商店监控，并整理了许多的内部员工微信群、QQ 群聊天记录，并进行现场考查各个门店的销售数量和客流。研究发现瑞幸的主要营业收入来自于咖啡的销售，它的虚假交易方式主要有以下方面 ：通过“跳转订单”来增加订单数量。一般来讲，取餐码应该是按照“一、二、三、四”的次序依次递增，但瑞幸并非如此，而是通过随机数递增，这样一来，瑞幸的出单量一下子就上涨了。第三季度瑞幸商店一天的出单量就被夸大了大约 70%，第四季度出单量更是被夸大了，达到了约 89%。取餐码也由开始时的按照次序依次增加变成了随机数增加。根据调查结果表明，同店当日订单量大幅增加，从 35 个增加到 240 个。提高单件商品的卖价。2019 年第三季度单件饮品的净销售价为人民币 11.3 元，但是，约 25800 张票据展现的净售价仅有人民币 9.98 元，表明被高估了 12.4%，单件物品的零售单价最少被高估了人民币 1.24 元。瑞幸由于发放许多的优惠券和打折的补贴活动，其实际销售价格价只有标价的 47%，但是在 2019年第三季度的报表中显示，62.9% 的销售价格超过了 49.9% 的零售价格。三、瑞幸咖啡财务造假迹象分析——基于财务分析视角公司风险可以结合公司其他方面内容一起考虑分析。通常来讲，财务欺诈不可能是单个主体的欺诈。如收入的虚增往往伴随着销量的造假，从而对财务报表产生很大的影响。因此，通过对公司的财务报表进行分析，我们可以发现一些不正常的指标或者数据，进一步分析了解是否有虚假行为存在，就可以判断一个公司是否存在财务舞弊行为。本文主要从以下四个方面的财务数据对瑞幸进行分析。1. 瑞幸财务情况一个公司的现金流量是一个公司生存所必需的，特别是经营活动产生的净现金流量是一个公司的命脉。经营现金流量是最常用的财务舞弊指标之一。从图 1 来看，2018 年及 2019 年第一至第三季度，瑞幸产生的经营现金流都是负数。此外，投资现金流在 2018 年第三季度和 2019 年第四季度也都是负额，并且数额不小。瑞幸基本完全依赖外部集资发行债券等手段来弥补这些巨款。2018 年至 2019 年集资现金流量约为 94.8 亿元。表1 瑞幸咖啡现金流量概况
（单位:百万元）2018年 2019年第一季度 第二季度 经三季度 第四季度 第一季度 第二季度 第三季度经营现金流 －124 －196 －720 －271 －628 －375 －123投资现金流 －167 －145 －1297 327 77 －2365 683融资现金流 178 1314 1067 1430 86 5565 －160现金及现金等价物净增加额 －113 973 －950 1486 －465 2825 400从表 2 得知，2018 年，瑞幸咖啡的营业利润率都是负数且数额较大，推翻了此前人们认为的咖啡毛利率为 49.9% 的标准。在 2019 年第二季度运营利润率发生了转折，经营利润率仍为负数但是有所降低。2019 年第三季度开始，单个门店已开始盈利了。所以，2019 年第二季度和第三季度实现运营盈利是可疑的，里面存在着一些令人困惑的情况，应该进一步探讨。表2 瑞幸咖啡利润率情况2018年 2019年第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 第一季度 第二季度 第三季度收入（百万元）
13 122 241 465 479 909 1542运营利润率（%）
－966 －283 －202 －138 －110 －76 －38税前利润率（%）
－1047 －274 －201 －143 －115 －75 －352. 单店收入分析在 2019 年第二季度和第三季度瑞幸企业的单店营业收入大幅度上涨，从第一季度的 20.2 万元增长到 30.7 万元和 41.9 万元 ( 表 3）；同一时期，瑞幸企业的门面总数也是大幅度上涨。按理来说，新开门店的收入都有一个缓慢的增长期，刚开始其收入应该是较低并多有下降的趋势，但是瑞幸在新开门店时并非如此，它在大量新开门店时，营业收入不但没有下降反而大幅增加，这很明显是有悖于常理。在之前的网络电话会议中，瑞幸的高管没有给出比较合理的理由，来解释为什么会出现这种异常现象。表3 瑞幸咖啡单店收入及与星巴克的比较2018年 2019年第二季度 第三季度 第四季度 第一季度 第二季度 第三季度瑞幸门店数 624 1189 2073 2370 2963 3680瑞幸单店收入（万元）
19.5 20.3 22.5 20.2 30.7 41.93. 毛利率情况从表 4 来看，瑞幸在 2019 年第一季度的收入环比增长只有3%，但在第二季度和第三季度，出现了突然上升，增速不符合环比增长规律。表4 瑞幸咖啡毛利率变化情况2018年 2019年第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 第一季度 第二季度 第三季度收入（百万元）
13 122 241 465 479 909 1542年增长率（%）
－ － － － 3594 648 540材料费（百万元）
9 76 152 295 276 466 721材料费/产品收入（%）
85.3 69.6 66.8 67.4 62.0 53.5 48.3毛利率（%）
14.7 30.4 33.2 32.6 38.0 46.5 51.7
全国流通经济 96资本运营从材料费用占产品收入的比例来看 :2019 年第一季度到第三季度材料费用占产品收入的比例从 62% 下降到 48.3%，这引起了毛利率从 38% 上涨到 51.7%，间接引起单个门店营业利润率从负数转为正数。通常来讲，随着销量的增加，其原材料成本也会相应的上涨，所以每个季度之间的原材料成本变化应该是比较小的，而不是很大。不管是在协同效应方面，还是在产品品种变化方面，都表现出不合理。4. 存货情况分析瑞幸咖啡作为一家零售业公司，库存是一项尤为重要的分析指标。从表 5 分析中可以看到，2019 年第二季度，瑞幸营业收入比上个季度增加了 89.9%，存货只增长了 22.9%，令人难以相信的是，2019 年第三季度，企业季度营业收入较上季度增长69.9%，但总库存有所降低。在 2019 年第一季度到第三季度，企业库存周转天数从 56 天下降到 27 天，说明在收入增加的同时库存理应也是增加的，这显然存在不合理之处。因为作为流动资产，一般销售收入变动的比例与变动方向相同。尤其是零售企业，库存变化更为明显。瑞幸的季度营业收入较上一季度翻了一番，但库存基本没有变化。而且在店铺数量和商品品种增加的情况下，库存周转日减少了 1/2，明显的是收入被夸大，但库存并没有实质的变化。表5 瑞幸咖啡存货分析表2018年底 2019年第一季度 2019年第二季度 2019年第三季度季度收入（百万元）
465 479 909 1542存货（百万元）
150 189 232 213存货周转天数（天）
52 56 41 27四、财务分析小结从以上分析表来看，特别是对毛利率、营业收入、存货的分析，我们可以得出初步小结，即瑞幸企业的财务报表存在不合理之处，就算是不进行财务数据的作假，为了弥补巨大亏损和增开门店，也可能用不正当的手段进行发展。我们可以看出，瑞幸咖啡最常用的造假手段是，通过直接伪造客户销量、顾客身份、发票和销售额进行欺骗，但并没有实际生产订单上的货物。只有伪造的客户销售，才能虚增销售收入、虚增毛利率，而库存量却保持不变。就以上的财务数据分析来看，瑞幸咖啡公司存在可疑的财务数据。因此，中小投资者在选择投资企业时，很有必要根据公司的内外部信息对其财务状况和经营成果进行分析，从而对过去的财务状况进行分析和评价，是否是一家值得投资的企业，衡量当前的经营状况，预测未来的投资价值，分析公司的财务数据，找出公司存在的问题或评估投资价值。五、启示与建议瑞幸咖啡不断通过股权融资获得相应资本金，并快速扩张店铺，并且创新不同的销售方式。这种运营方式实际上并不会提高企业的盈利能力和经营现金流。虽然总资产规模增长迅速，但投资于单个门店的资产并不值钱。从产业化运营的角度来看，瑞幸咖啡作为一个销售咖啡、饮品和甜点的产业，要注重新饮品的研发、开发新口味以及提高客户满意度。如果没有新产品的创新，如新口味的吸引力，没有使顾客得到满足，就算扩张再多的门店，再快速的营销方式，即使推出更多的优惠打折活动，都将不是使公司长期稳定发展的方针。提高饮品新口味的创新，推动新产品的销售。与咖啡业成功的星巴克来比，瑞幸咖啡在不同阶段推出的新饮品数量远远低于星巴克，而星巴克在咖啡行业是非常成功的。2019 年上半年，星巴克推出了 38 款新产品，而瑞幸只推出了 11 款新产品。星巴克是在饮品的细化和完善下扩大了各式糕点食品等小食，将食品与饮品配套，而瑞幸咖啡的咖啡种类和饮品种类的更新比较缓慢，在这一过程中又增加了甜点等轻食，这使得饮品更新更慢了，不但无法使咖啡、饮品等的销量增加，更无法带动轻食的销售。因而，瑞幸咖啡可以借助大数据，通过大量的销售数据分析消费者的购买习惯，然后从这些数据中看到已有...
篇二：瑞幸咖啡财务造假事件案例研究
商贸工业２０２１ 年第 １６ 期１３３ 瑞幸咖啡财务造假案例分析贾 佳（辽宁师范大学国际商学院，辽宁 大连１１６０２９ ）摘 要：本文从分析瑞幸咖啡的低价营销战略入手，引出其商业实质与造假手段，并对做空机构出具的报告进行了分析，最终对瑞幸咖啡的未来进行了展望。关键词：瑞幸咖啡；财务造假；案例中图分类号：Ｄ９ 文献标识码：Ａ ｄｏｉ ：
１０．１９３１１ ／ ｊ．ｃｎｋｉ．１６７２ － ３１９８．２０２１．１６．０６３１ 瑞幸咖啡背景２０１９年，瑞幸咖啡在美国纳斯达克上市，对标星巴克。
２０２０年，瑞幸咖啡被曝出财务造假。在这不到一年的时间里，“小蓝杯”从辉煌到归于平凡，多次进入公众视线，成为人们关注的焦点。２０１７年１０月，瑞幸咖啡第一家门店在北京开张。截至２０１９年１２月３１日，共有４０７５家直营门店，超过星巴克。仅仅两年，瑞幸扩张店面、融资，并在美国上市。飞速的发展让“小蓝杯”风靡一时。２ 瑞幸咖啡财务造假案例分析２．１ 低价销售策略在如此短的时间内得到消费者的认可，并在国内咖啡市场占据一席之地、成功与星巴克抗衡，这些都得益于瑞幸咖啡采用的低价销售策略。首先，首单免费赠送、动辄发放大折扣优惠券等福利活动使消费者以低价即可购买到香气四溢的咖啡。相比于星巴克三四十元一杯的咖啡，十几元的“小蓝杯”自然是受到人们的追捧与喜爱。其次，瑞幸咖啡取消了常规的点单模式，店内无纸质菜单与收银台，消费者只能通过手机进行点单。线上点单的模式使得瑞幸在无形之中收集到了大量的用户数据。通过分析客户的大数据，瑞幸咖啡可以针对不同的消费者采用不同的促销手段。例如，通过分析某顾客的咖啡购买时间，优惠券可在恰当的时机发放给顾客，增加购买的概率。通过分析某顾客常买的咖啡种类，可以增加该类型优惠券的发放频率。第三，瑞幸咖啡与星巴克咖啡店面装修的最大区别在于瑞幸为“厨房店”，没有提供大量的咖啡桌，消费者无法在店内享用咖啡，只能采用外带或配送的方式，而星巴克为消费者提供了在店内享用咖啡的场所。星巴克有高额的第三空间成本，因此每一杯咖啡都会对该成本进行分摊。瑞幸咖啡则注意到：购买咖啡的顾客大多是职场白领，他们无法长时间在店内享用咖啡，即大多数顾客不会利用到第三空间。因此，瑞幸咖啡的成本中不包含对于第三空间成本的分摊，销售价格自然就低了。２．２ 瑞幸咖啡财务造假事件通过低价销售，瑞幸咖啡不断占据市场，获得融资，终于在 ２０１９ 年于美国纳斯达克上市，每股定价 １７美元，公司市值约为 ４２ 亿美元。在 ２０１９ 年 １１ 月发布的财务报表中，瑞幸咖啡仍处于亏损的状态。低价销售虽然使瑞幸快速得到了消费者的认可、占据了一定的市场份额，但是瑞幸咖啡的运营仍需要大量的资金支持。
２０２０年初，瑞幸咖啡被曝出财务造假。
４月２日，瑞幸发布公告，承认虚增销售收入与相应的费用。当日股价应声下跌７５．５７％ ，随后两个交易日，该股又分别下跌了１５．９４％ 、 １８．４０％ 。
６月，瑞幸咖啡退市。瑞幸咖啡严重挑战了信息披露制度的严肃性，让广大投资者失望。２．３ 瑞幸咖啡造假手段瑞幸咖啡通过不断包装自己，扩张门店、吸纳顾客、市场营销，最终成功上市。其根本目的是为了将股票进行质押，以成功套现。数据显示，瑞幸咖啡管理层手中持有的股票，有 ４９％ 在进行股票质押。可是却被浑水公司看出端倪，查出财务造假。做空机构招聘９２名全职与 １ ， ４１８ 名兼职观察员，记录全国 ９８１ 所门店的卖出咖啡的数量以及订单小票，通过计算分析出瑞幸咖啡虚增销售收入的事实。瑞幸虚增２０１９年产品的销售数量，第三季度夸大 ６９％ ，第四季度夸大 ８８％ 。同时，瑞幸虚增２０１９年第三季度的广告费用高至１．５倍，意图用多出的广告费用来填补虚增的收入，进行拆补。此外，瑞幸咖啡虚增其它产品的销售额高至４倍，这一点可以用２５ ， ８４３张销售小票和其开出的增值税发票予以证明。这也从侧面反映了，做空行为消除了股价被高估的可能性，有利于市场对股票进行客观的评价、真正衡量出该企业的价值。瑞幸咖啡的前任董事长陆正耀还创办了神州租车，其运营模式与瑞幸十分相似，即通过低价策略占领市场，进行融资后包装上市，最终目的都是通过股票质押来成功套现。２．４ 瑞幸咖啡的警告信号除了财务造假，瑞幸咖啡还被曝出警告信号。第一，瑞幸咖啡的联合创始人之一杨飞在担任口碑互动营销策划机构的总经理期间，曾因非法商业经营被判处１８个月有期徒刑，而后又通过其它公司与瑞幸进行关联方交易。第二，瑞幸咖啡的独立董事邵孝恒是某些在美上市的中国公司的董事会成员，这些公司使投资者蒙受了巨大损失。第三，瑞幸咖啡通过发行新股和可转债以推行“无人零售”的商业战略，但其根本目的可能是方便管理层从公司获得大量现金。２．５ 安然会计丑闻瑞幸咖啡的财务造假不禁使人想起安然的会计丑闻。安然公司原是世界上最大的能源公司之一，却在一
商 贸 教 育现代商贸工业２０２１ 年第 １６ 期１３４ 基金项目：江苏省教育科学“十三五”规划 ２０２０ 年度课题“基于产教融合校企‘双元’育人视角的高职电子商务专业人才培养模式创新探讨”（ Ｂ－ｂ ／ ２０２０ ／ ０３ ／ ４６ ）。作者简介：吴建中，男，江苏商贸职业学院讲师，研究方向：电子商务、企业管理、管理工程。夜之间轰然倒塌。安然通过不断进行关联方交易以及夸大中间人收入，虚增利润、操纵财务报表。为安然进行审计的会计事务所安达信也遭受巨额罚款，最 终倒闭。３ 瑞幸咖啡发展前景回看瑞幸咖啡的发展，从第一家门店在北京开业，到全国多地出现多个直营门店，再到于美国纳斯达克上市，最终被曝出财务丑闻被迫退市，仅短短两年时间。如果瑞幸咖啡的最终目的不是为了用股票套现赚取巨额资产，而是真正像其提出的品牌愿景一样“让瑞幸成为人们日常生活的一部分”，那么“小蓝杯”的发展前景必是广阔的。近年，瑞幸咖啡进入各大高校，在大学中掀起咖啡热潮。校园门店数量的增加，让大学生也成为瑞幸的主要消费者。与此同时，瑞幸咖啡在校园门店中推出专属饮品，如“自习啵啵奶茶”“下课布丁奶茶”“啊！萨姆牛乳茶”“嘻！兰牛乳茶”等。美味的饮品与实惠的价格，自是受到了许多学生的追捧与喜爱。国内消费者对于瑞幸咖啡的认同度逐步提升，有利于本土咖啡品牌的发展。希望瑞幸咖啡以后不要再急于求成、“跑得太快”，而应稳扎稳打，持续稳步发展，为中国本土的咖啡品牌增添新的力量。诚信是一个企业的生存之道。常言道：侥幸就会不幸，失信寸步难行。唯有重信守诺，方能行稳致远。企业应严格遵守信息披露的可靠性原则，保证信息的真实性与可核性，并且及时进行信息披露，以实现股东财富最大化为根本目的，恪守市场秩序，以诚信经营为基础，不断推动市场良性发展。参考文献［ １ ］皮海洲 ． 瑞幸咖啡能不破产就是奇迹［ Ｊ ］ ． 金融投资报， ２０２０．［ ２ ］ Ｌｕｃｋｉｎ Ｃｏｆｆｅｅ Ｆｒａｕｄ＋Ｆｕｎｄａｍｅｎｔａｌｌｙ Ｂｒｏｋｅｎ Ｂｕｓｉｎｅｓｓ ［ Ｚ ］ ．［ ３ ］人民日报评瑞幸咖啡财务造假：侥幸就会不幸［ Ｊ ］ ． 人民日报评论， ２０２０．产教融合校企“双元”育人视角下高职电子商务专业课程改革与实践研究———以《新媒体营销》类理论实训课程为例吴建中（江苏商贸职业学院，江苏 南通２２６００２ ）摘 要：高职普遍开设电子商务专业，由于电子商务发展非常快，所以本专业的课程改革也迫在眉睫；高职教育的重点是深化教育改革，而教育改革的根基就在于产教融合，践行校企“双元”育人；本文以电子商务专业较为普遍和核心的《新媒体营销》这类理实一体的课程为例，来阐述该课程的设计、实施及效果分析。关键词：产教融合；校企“双元”新媒体营销；课程改革中图分类号：
Ｇ４ 文献标识码：Ａ ｄｏｉ ：
１０．１９３１１ ／ ｊ．ｃｎｋｉ．１６７２ － ３１９８．２０２１．１６．０６４ ２０１９年国家发改委和教育部等印发《国家产教融合建设试点实施方案》指出，打造区域特色鲜明的产教融合行业，培育产教融合型企业。南通的家纺业全球第三，国内首屈一指，无疑是非常适合打造区域特色鲜明的产教融合行业；南通欧派家居有限公司是家纺行业里的佼佼者，年销售额过 １．２ 亿元；该公司和本校电子商务专业深度合作，共同实践校企“双元”育人之路。高职电子商务专业人才培养模式创新首先要课程改革，尤其是核心的理论实践一体化的课程。１ 课程改革的必要性《新媒体营销》课程是高职电子商务专业必修的一门重要专业课，是理论和实践相结合的、综合性较强的核心课程，在学科体系中占有重要的地位；主要培养电子商务专业的学生运用现代互联网技术开展营销活动的技能，对于学生将来从事新媒体营销与贸易活动的核心能力形成具有重要作用，并为后续工作实践奠定坚实基础。《新媒体营销》课程的知识变化非常快，所有要遵循“以学生为中心，以能力为本位”的指导思想，按照职业岗位工作的基本内容来设计教学内容，提倡在“学中做”和“做中学”的教学理念，注重培养学生的自主性持续性学习能力和创新创业能力。由此本课程的课程改革非常必要。２ 课程改革思路目前高职院校现有的校企合作大多流于表面，通过建立产教融合教学基地、引导企业参与校企合作、合理利用社会资源、深化产教融合；建立实训基地培养学生的专业技能；最直接、有效的办法是将企业模式或企业项目引入课堂，采用项目式教学方法，重构实践课程体系。将课程实践和课外实践结合起来，设计一系列综合性实践教学项目，从而培养社会急需的应用型经
篇三：瑞幸咖啡财务造假事件案例研究
号密级
UDC
学号
519167110
中国财政科学研究院会计硕士专业学位论文
尽职调查识别瑞幸咖啡财务造假案例研究
张家玮
指导教师姓名：
周卫华
职称：
副研究员
指导教师姓名：
杜国文
职称：
高级经济师
年
级：
2019 级
专业：
会计
论文提交日期：
2021
年
6
月
8
日
Classification No.
Security Classification________ UDC
Student ID No.
519167110
Chinese Academy of Fiscal Sciences Professional Thesis
A case study on identifying financial fraud of Lucky Coffee through due diligence
Zhang Jiawei
Supervisor：
Zhou Weihua
Title:
Associate Professor
Supervisor：
Du Guowen
Title:
Senior Economist
Grade:
2019
Major:
Accounting
Submission Date:
June 8,2021
独创性声明（1）
本人郑重声明：所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中的研究成果不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不包含本人为获得其他学位或证书所使用过的研究成果。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。
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独创性声明（2）
本人郑重声明：我的研究生
所呈交的硕士专业学位（毕业）论文是在我指导下独立开展研究工作及取得的研究结果，属于我现岗职务工作的结果，并严格按照教育部关于研究生学术道德的相关规定而获得的研究成果。如果违反教育部关于研究生学术道德的相关规定，我必须接受按有关规定的处罚处理并承担相应导师的连带责任。
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关于论文使用授权的说明 本人完全了解中国财政科学研究院有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅：学校可以公布论文的全部或部分内容；可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。
（保密的论文在解密后应遵守此规定）
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论文题目：
尽职调查识别瑞幸咖啡财务造假案例研究 学科（专业）或学位类别（领域）：
会计专业硕士 学位申请人：
张家玮 指导教师：
周卫华、杜国文 摘
要 2020 年 2 月 1 日凌晨，浑水公司发布报告宣称瑞幸咖啡存在财务造假行为，并提供了对于瑞幸咖啡进行实地调查后所取得的证据，而瑞幸咖啡虽然进行了否认，但两个月后的 2020 年 4 月 2 日晚，瑞幸咖啡公开承认财务造假，从而证实了浑水公司发布的报告是真实有效的。
在对于浑水公司调查瑞幸咖啡的手法进行分析后可以发现，浑水公司所采用的调查手段与传统的审计调查有所区别，在注册会计师并未通过财务报表审计发现其造假行为的情况下，浑水公司采用尽职调查手段调查出了瑞幸咖啡存在财务造假这一事实，这也就表明，相较于传统的审计调查手段，尽职调查在识别财务造假领域也有着其独到之处。
本文从浑水通过一系列尽职调查手段识别出瑞幸咖啡财务造假的案例出发，对于瑞幸咖啡的造假行径以及浑水是如何通过尽职调查识别出瑞幸咖啡的造假事实进行了详细的分析，继而再与浑水对于其他中概股的财务造假行为进行识别的过程中所用到的尽职调查手段相结合，总结出浑水所用尽职调查流程手段的优势点。
尽职调查作为企业并购中的重要程序，其应用范围其实并未涵盖识别财务造假领域，但本文通过对于浑水识别瑞幸咖啡财务造假一案的分析，发现了尽职调查与财务造假识别的联系，为识别财务造假找出新的手段方法。与此同时，本文还通过分析尽职调查应用与财务造假领域的可行性，将二者结合起来，不仅拓宽了尽职调查的应用领域，还为识别财务造假行为提供了新的思路，从而在审计监督和会计监督之外，发现一条新的财务造假识别路径。最后，本文再结合我国上市企业常用的财务造假手段，有针对性的为我国证监会以及其他资本市场监管部门去识别财务造假行为的尽职调查流程体系提出一些建议。
关键词：财务造假；尽职调查；做空 论文类型：
：案例分析
Title ：A case study on identifying financial fraud of Lucky Coffee through due diligence Speciality or Professional Fields ：Master of Professional Accounting Applicant ：Zhang Jiawei Supervisor ：Zhou Weihua 、Du Guowen
ABSTRACT
In the early hours of 1 February 2,020, Muddy Water company issued a report claiming that Lucky Coffee had financial fraud and provided the evidence obtained after the field investigation of Lucky Coffee. Although Lucky Coffee denied it, 2 months later, on the evening of 2 April 2,020, Lucky Coffee publicly admitted financial fraud, which confirmed that the report issued by Muddy Water company was true and effective. After analyzing the investigation method of Lucky Coffee by Muddy Water company, it can be found that the investigation method used by Muddy Water company is different from the traditional audit investigation. In the case that the certified public accountant does not find its fraud through the audit of financial statements, Muddy Water company uses the due diligence method to investigate the fact that Lucky Coffee has financial fraud, which also shows that,Compared with the traditional means of audit investigation, due diligence has its own uniqueness in the field of identifying financial fraud. Starting from a series of cases of financial fraud of Lucky Coffee identified by a series of due diligence methods in Muddy Water, this paper makes a detailed analysis on the fraud behavior of Lucky Coffee and how Muddy Water identified the fact of financial fraud of Lucky Coffee through due diligence, and then uses the due diligence methods in the process of identifying the financial fraud behavior of other shares with Muddy Water.The advantages of due diligence process used in Muddy Water are summarized. Due diligence, as an important procedure in enterprise merger and acquisition, does not cover the field of identifying financial fraud. However, through the analysis of the case of identifying financial fraud of Lucky Coffee in Muddy Water, the common ground between due diligence and identification of financial fraud is found out, thus establishing the connection between due diligence and identification of financial fraud and finding a new way to identify financial fraudmethod.At the same time, by analyzing the commonality of financial fraud identification and due diligence, this paper combines the 2, not only broadens the application field of due diligence, but also provides a new idea for identifying financial fraud, so as to develop a new path for financial fraud identification in addition to audit supervision and accounting supervision.Finally, combined with the commonly used financial fraud methods of Listed Companies in China, this paper puts forward some suggestions for the due diligence process system of China Securities Regulatory Commission and other capital
market regulatory authorities to identify fraud. KEY WORDS: Financial fraud; Due diligence; Short selling TYPE OF THESIS: Case Analysis
目
录 1 绪论
................................ .......................
1 1
1.1 研究背景及意义 ........................................... 1
1.1.1 选题背景 ........................................................ 1
1.1.2 研究意义 ........................................................ 3
1.2 国内外文献综述 ........................................... 4
1.2.1 国外文献综述 .................................................... 4
1.2.2 国内文献综述 .................................................... 5
1.2.3 文献述评 ........................................................ 6
1.3 研究内容及方法 ........................................... 7
1.3.1 研究内容 ........................................................ 7
1.3.2 研究方法 ........................................................ 9
1.4 主要创新与不足 .......................................... 10
1.4.1 主要创新 ....................................................... 10
1.4.2 不足之处 ....................................................... 11
2 相关概念与理论分析
................................ ........
12
2.1 财务造假相关概念与理论分析 .............................. 12
2.1.1 财务造假概念 ................................................... 12
2.1.2 财务造假特征 ................................................... 12
2.1.3 财务造假识别手段 ............................................... 12
2.2 尽职调查相关概念与理论分析 .............................. 13
2.2.1 尽职调查相关概念 ............................................... 13
2.2.2 尽职调查主要内容 ............................................... 14
2.2.3 尽职调查相关原则 ............................................... 15
2.3 尽职调查应用于财务造假识别领域优势分析 .................. 16
2.3.1 尽职调查能够降低财务造假中的信息不对称 ......................... 16
2.3.2 尽职调查能够独立于公司之外展开调查 ............................. 16
2.3.3 尽职调查能够保持职业怀疑展开调查 ............................... 17
3 浑水对瑞幸咖啡尽职调查案例概述
............................
18
3.1 案例公司简介 ............................................ 18
3.1.1 瑞幸咖啡简介 ................................................... 18
3.1.2 浑水公司简介 ................................................... 18
3.2 瑞幸咖啡经营状况分析 .................................... 24
3.2.1 瑞幸咖啡的融资分析 ............................................. 24
3.2.2 瑞幸咖啡的财务状况分析 ......................................... 25
3.2.3 瑞幸咖啡的商业模式分析 ......................................... 28
3.3 浑水对瑞幸咖啡的尽职调查手段分析 ........................ 30
3.3.1 在瑞幸门店进行实地调查 ......................................... 30
3.3.2 收集客户消费收据 ............................................... 31
3.3.3 调查瑞幸咖啡高层人员资料 ....................................... 32
3.3.4 查阅资料研究其广告费用 ......................................... 33
4 浑水尽职调查手段流程分析评价
..............................
34
4.1 浑水尽职调查流程分析 .................................... 34
4.1.1 浑水尽职调查手段的特点 ......................................... 34
4.1.2 浑水的分析思路 ................................................. 36
4.2 浑水尽职调查特征分析 .................................... 37
4.2.1 尽职调查对象更广 ............................................... 37
4.2.2 尽职调查内容更丰富 ............................................. 38
4.2.3 多个数据源相互验证 ............................................. 39
5 5 尽职调查应用于我国资本市场财务造假识别的建议
...............
41
5.1 尽职调查在我国财务造假识别领域的应用 .................... 41
5.1.1 尽职调查可用于发现企业虚增收入 ................................. 41
5.1.2 尽职调查可用于发现企业虚增资产 ................................. 42
5.1.3 尽职调查可用于发现企业...
篇四：瑞幸咖啡财务造假事件案例研究
分类号：F23 学校代码：10207学号：6181041116 密级：公开硕士学位论文
瑞幸咖啡财务舞弊案例研究
2021 年 6 月
姓
名：
牟平 指导教师：
石岩 申请学位：
会计硕士专业学位 学科专业：
会计硕士 研究方向：
财务会计 培养单位：
吉林财经大学
学位论文独创性声明
本论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。论文中除了特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或其它机构已经发表或撰写过的研究成果。其他同志对本研究的启发和所做的贡献均已在论文中作了明确的声明并表示了谢意。
作者签名：
日期：
年
月
日
学位论文使用授权声明
本人完全了解吉林财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其它复制手段保存论文。保密的论文在解密后遵守此规定。
作者签名：
导师签名：
日期：
年
月
日
I
硕士学位论文
瑞幸咖啡财务舞弊案例分析
2021 年 年 6 月
姓名：
牟平 指导教师：
石岩
II LUCKIN COFFEE FINANCIAL FRAUD CASE STUDY
A Dissertation Submitted For the Master of Professional Accounting
Candidate: Mu Ping
Supervisor: Shi Yan
School of
Accounting JiLin University of Finance and Economics
III 摘要 企业发展到一定的规模就会被资本模式以及资金流等原因限制了进一步的发展，因此越来越多的企业选择上市吸纳更多的社会资金用以扩大生产规模、改变公司现有的资本结构和提高公司知名度等。在 21 世纪，不仅信息全球化，经济也做到了全球化，世界各国的大中小企业纷纷跨越现有的资本市场界限，踊跃的涌入国际资本市场的海洋中，以获得更多的对企业发展有利的支持。固步自封，只限于在国内发展的企业明显已经跟不上世界经济的发展形势。在“一带一路”政策的推动下，中国市场上越来越多的企业参与到这个进程中，不止衍生出了对外投资的方式，而且还由于国外的资本市场相较于中国更早的发展，再基于文化的差异，对上市的形式更加包容，形成了很多企业选择境外上市，来参与到世界经济中的壮观局面。但是由于跨境监管的难度，在境外上市的企业对于投资者来说具有更大的风险。作为上市企业，为了获得更好的吸收资本的效果，在面对投资者主要依赖的投资信息来源渠道——财务报表时，难免会使用一些手段与运作来隐瞒、虚构内部真实的财务信息。
瑞幸咖啡作为一个在纳斯达克上市的中国企业，也没能逃脱这种定律，在2020 年初的时候被爆出财务舞弊的新闻，虽然瑞幸咖啡立即否认这个新闻，但是在过了两个月的时间之后却自曝舞弊事实。为了对这起引起国内外广泛关注的财务舞弊事件进行分析，本文运用了文献综述法、案例分析法，并且查阅了大量相关文章与文献，研究了各种舞弊手段的原理及其大致操作流程，通过还原瑞幸咖啡的舞弊全过程，分析了瑞幸咖啡舞弊的动因、机会和借口，并且分析了此次舞弊对瑞幸咖啡本身以及市场大环境造成的后果和影响，进而对上市公司内部监管、内部治理环境和内部控制的规章制度、财务舞弊的政府监管、社会监管，以及财务舞弊的防范与识别提出自己的见解并得出结论。
关键词 关键词：财务舞弊；瑞幸咖啡；关联方；
IV Abstract When a company develops to a certain scale, its further development will be restricted by the capital model and capital flow. Therefore, more and more companies choose to go public and absorb more social funds to expand the scale of production and change the company’s existing capital structure. And improve the company"s reputation, etc. In the 21st century, not only the globalization of information, but also the globalization of the economy, large and medium-sized enterprises from all over the world have crossed the boundaries of the existing capital market and rushed into the ocean of the international capital market to gain more business development. Favorable support. It is obvious that companies that are confined to domestic development have been unable to keep up with the development of the world economy. Driven by the “One Belt, One Road” policy, more and more companies in the Chinese market have participated in this process, not only deriving ways to invest abroad, but also because of the earlier development of foreign capital markets compared to China. Based on cultural differences, they are more tolerant of the form of listing, which has created a spectacular situation in which many companies choose to list overseas to participate in the world economy. However, due to the difficulty of cross-border supervision, companies listed overseas have greater risks for investors. As a listed company, in order to obtain a better effect of absorbing capital, it will inevitably use some means and operations to conceal and fabricate the true internal financial information when facing the investment information source channel that investors mainly rely on-financial statements. As a Chinese company listed on NASDAQ, Ruixing Coffee failed to escape this law. At the beginning of 2020, it was exposed to the news of financial fraud. Although Ruixing Coffee immediately denied the news, it has been two Months later, he exposed the facts of fraud. In order to analyze this financial fraud incident that has attracted widespread attention at home and abroad, this article uses the literature review method and case analysis method, and consults a large number of related articles and documents, and studies the principles and general operating procedures of various fraud methods. Through restoring the whole process of Ruixing Coffee"s fraud, analyzed the reasons, opportunities and excuses of Ruixing Coffee"s fraud, and analyzed the consequences and impact of this fraud on Ruixing Coffee itself and the market environment, and then on the internal supervision of listed companies , Internal governance environment and internal control rules and regulations,
V government supervision of financial fraud, social supervision, and prevention and identification of financial fraud, put forward their own opinions and draw conclusions. Keywords: Financial fraud； Luckin Coffee；Related parties；
吉林财经大学硕士学位论文 IV 目录
第 1 章
绪论
.............................................................................................................................. 1
1.1 选题背景及研究意义
............................................................................................... 1
1.1.1 选题背景
.......................................................................................................... 1
1.1.2 研究意义
.......................................................................................................... 2
1.2 研究方法
...................................................................................................................... 2
1.3 文献综述
...................................................................................................................... 3
1.3.1 财务舞弊成因研究 ........................................................................................ 3
1.3.2 财务舞弊手段研究 ........................................................................................ 4
1.3.3 财务舞弊防范研究 ........................................................................................ 5
第 2 章 财务舞弊相关概念与理论基础
.............................................................................. 6
2.1 财务舞弊相关概念
.................................................................................................... 6
2.1.1 财务舞弊定义
................................................................................................. 6
2.1.2 财务舞弊类型
................................................................................................. 6
2.2 财务舞弊常见手段
.................................................................................................... 6
2.2.1 利用收入舞弊
................................................................................................. 7
2.2.2 利用资产舞弊
................................................................................................. 7
2.2.3 利用关联方舞弊
............................................................................................ 7
2.3 财务舞弊相关理论基础
........................................................................................... 8
2.3.1 信息不对称理论
............................................................................................ 8
2.3.2 委托代理理论
................................................................................................. 8
2.3.3 舞弊三角理论
................................................................................................. 8
第 3 章 瑞幸咖啡案例介绍与分析 ........................................................................................ 9
3.1 瑞幸咖啡案件始末
.................................................................................................... 9
3.1.1 瑞幸咖啡公司背景介绍
.............................................................................. 9
3.1.2 瑞幸咖啡财务舞弊案件始末
................................................................... 11
3.2 瑞幸咖啡舞弊原因分析
......................................................................................... 15
3.2.1 舞弊压力
........................................................................................................ 15
3.2.2 舞弊机会
........................................................................................................ 18
3.2.3 舞弊借口
........................................................................................................ 19
第 4 章 瑞幸咖啡舞弊的后果及影响
................................................................................. 20
4.1 对自身造成的后果及影响
.................................................................................... 20
4.2 对投资者造成的后果及影响
................................................................................ 22
4.3 对资本市场造成的后果及影响
........................................................................... 23
第 5 章 瑞幸咖啡财务舞弊案例启示
................................................................................. 24
5.1 公司治理层面
........................................................................................................... 24
5.2 政府监管层面
........................................................................................................... 24
5.3 社会监管层面
........................................................................................................... 26
第 6 章 结论
......................................................................................................................
篇五：瑞幸咖啡财务造假事件案例研究
士 学 位 论 文题
目
瑞幸咖啡财务造假事件研究
作
者
谭孟林
完成日期
2021年5月20日
培 养 单 位
四川大学经济学院
指 导 教 师
袁昌菊
专
业
金融
研 究 方 向
金融分析
授予学位日期
2021 年 6
月 20
日
四川大学硕士学位论文
I
瑞幸咖啡财务造假事件研究
金融 专业
研究生：谭孟林
指导教师：
袁昌菊
摘 要：在过去几十年的经济发展中，逐渐构建了中国的资本市场，近年来更是推行注册制改革以激发市场活力，并先后颁布了诸如新《证券法》的法律法规维护市场秩序，但上市公司财务造假的现象却屡禁不止，监管机构对于此类事件的惩处决定缺乏应有的力度。财务造假，是指企业有目的地漏列或者虚报，有意使企业对外的财务报告产生非常严重的误导性，从而对投资者的决定产生实质影响。这些违规行为造成了大量资源浪费和经济损失，因而，不断深入对于防范与治理上市公司财务造假问题的探讨，对于资本市场的有序发展非常重要。
本篇论文选择了瑞幸咖啡财务造假一案作为研究案例，瑞幸咖啡是中国最大的咖啡连锁品牌，自瑞幸上市以来，就其作为纳斯达克最快上市的中概股备受全球关注，在该案件中其涉嫌造假金额高达 22.46 亿元，性质恶劣，影响广泛，实务性与代表性较强。论文研究了瑞幸咖啡近年的财务报告及其他公开文件信息、美国浑水公司对于瑞幸财务造假的做空报告、美国处置财务造假者的相关法律、以及中国适用约束瑞幸的相关条款，从中获取瑞幸咖啡的行为资料，对案件进行分析。我国对于财务造假的案例研究文献较少，并且财务造假监管的制度建设相对薄弱，希望借鉴美国监管者对于上市公司的监管措施以及处罚依据，进一步汲取经验，增强我国监管执法的规范性与有效性，提出能够对上市公司财务造假防范与治理有用的建议。
本篇论文聚焦上市公司财务造假的监管与处罚，选取瑞幸咖啡财务造假事件作为研究对象，历史分析与逻辑分析相结合，采用案例分析法与演绎法等手
四川大学硕士学位论文
II 段进行深入研究。本篇论文首先介绍选题的背景、意义，对财务造假的造假原因、内部控制、防范治理进行文献综述。其次界定财务造假相关概念，梳理相关理论基础。然后对瑞幸咖啡财务造假事件进行案例分析，一方面，从瑞幸公司角度出发，探究其事前违规动机，分析其事中违规手段，研究其事后市场反应与商业模式本质；另一方面，从政府监管部门角度出发，结合博弈论构建政府监管主体与瑞幸这类上市公司的博弈模型，分析存在监管问题的成因，并探究美国财务造假相关规章制度对于瑞幸此类上市公司财务造假的惩处措施与力度，以及处于改革中的我国如何约束此类事件。
通过案例分析，本篇论文总结瑞幸咖啡财务造假事件存在的问题与教训。一、关于瑞幸咖啡方面：（一）公司的治理结构存在缺陷。1.公司治理结构未能形成制衡机制。高管层集体失职，审计部门与独立董事缺乏独立性。2.存在严重的信息不对称委托代理问题。代理人滥用委托人给予的企业权力追逐个人利益最大化，缺少监督与合适的奖惩制度。3.公司相关员工缺乏综合素质。瑞幸此次系统流程化的造假行为凸显瑞幸员工综合素质的缺乏；(二)公司的内部控制机制不健全。1.控制环境问题，股权过于集中。2.控制活动问题，未及时改变商业策略。3.信息沟通问题，代理问题缺乏有效沟通。4.风险评估问题，未合理评估商业模式的风险。5.内部监督问题，过度依赖管理层主观经验，缺乏制度监督。（三）商业模式存在缺陷。1.难以改变习惯积累用户。2.难以找到盈利点。二、关于当前监管方面：（一）政府监管不严，处罚力度太小。监管效率低，监管方式传统，违规成本低；（二）监管机制局限，法律法规欠缺。即使推出新《证券法》，其规定笼统且宽泛，缺乏明确的标准与范围；（三）外部监管宽松，滋生造假土壤。从中介服务机构到行业再到社会，缺乏谨慎性与监督力度；四是国际信任危机，缺乏监管合作。美国多次提醒中概股风险，跨境监管缺乏针对合作条款。
最后，提出防范治理上市公司财务造假的对策建议。一是完善相关法律机制；二是构建完备监管机制；三是增强社会主体责任感，包括企业自身、中介机构、会计事务所强化自身责任感，尽职尽责；四是展望中美跨境合作。
关键词：瑞幸咖啡，财务造假，监管研究
四川大学硕士学位论文
III
The Research on the financial fraud incident of Luckin Coffee
Major：Finance
Postgraduate ：
Menglin Tan
Supervisor ：
Changju Yuan
Abstract: In the past few decades, China"s capital market from no to have, from the area to the whole country, has achieved unprecedented development and progress, especially in recent years the register system reform stimulate market dynamics, and successively promulgated the new "securities law" laws and regulations such as the maintenance of market order, but the listed company financial fraud phenomenon is, regulators have the punishment of such events decided to lack of proper strength. Financial fraud refers to the behavior that seriously misleads the financial report and has a material impact on the decision making of investors due to deliberate or reckless behavior, whether omission or false statement. On the one hand, this phenomenon has caused huge losses. Therefore, it is of great practical significance to continuously deepen the research and prevention of financial fraud of listed companies. Paper chose by early 2020, the development of events - Luckin coffee financial fraud case, luckin coffee is China"s largest coffee chain brand, since Luckin listed, its fastest as nasdaq listed are in the world watches, in the case of the alleged fraud amount up to RMB 2.246 billion, nature, bad influence is widespread, with a strong focusing and representative. This paper studied the financial reports and other public documents of Luckin in recent years, the short-selling report of Muddy Waters on Luckin"s financial fraud, the relevant laws in the United States on the disposal of financial counterfeiters, and the relevant provisions applicable to China to constraining Luckin, obtained the behavioral data of Luckin and analyzed the case.
四川大学硕士学位论文
IV Our country for financial fraud case study literature is less, and the construction of financial supervision is relatively weak, hope to learn from us regulators for regulation and punishment on the basis of listed companies, further learning experience, strengthen the standardization and effectiveness of regulatory enforcement in our country, put forward to the listed company financial fraud prevention and governance of useful advice. This paper focuses on the supervision and punishment of financial fraud of listed companies, selects Luckin Coffee"s financial fraud incident as the research object, combines historical analysis with logical analysis, and uses case analysis and deductive method to conduct in-depth research. This paper first introduces the background and significance of the topic, the reasons for financial fraud, internal control, prevention and management of literature review. Secondly, the definition of financial fraud related concepts, sort out the relevant theoretical basis. On the one hand, from the perspective of Luckin, this paper explores the motives of its prior violations, analyzes the means of its violations, and studies the market reaction and the nature of its business model after the event. , on the other hand, from the perspective of government regulators, the union game theory to build the government regulatory body and rui xing this kind of the game model of listed companies, analyzing the cause of regulatory problems, and explore the financial fraud related rules and regulations for luckin such listed company financial fraud punishment measures and efforts, and how to constraint such events in the reform of our country. Through case analysis, this paper summarizes the problems and lessons of Luckin Coffee"s financial fraud event. I. About Luckin Coffee :(1) There are defects in the company"s governance structure. 1. The corporate governance structure fails to form a check and balance mechanism. The senior management is dereliction of duty, and the audit department and independent directors lack independence. 2. Serious principal-agent problem of information asymmetry exists. The agent abuses the enterprise power granted by the principal to pursue the maximization of personal interests and lacks supervision and appropriate reward and punishment system. 3. The
四川大学硕士学位论文
V company"s related employees lack comprehensive quality. Luckin"s fraud in the process of the system highlights the lack of comprehensive quality of Luckin employees; (2) the company"s internal control mechanism is not sound. 1. Control of environmental issues and excessive concentration of equity. 2. Control activities and fail to change business strategies in a timely manner. 3. Lack of effective communication on information communication and agency issues. 4. Risk assessment problems, including failure to reasonably assess the risks of the business model. 5. Internal supervision problems, excessive reliance on subjective experience of management and lack of institutional supervision. (3) There are defects in the business model. 1. Difficult to change habits and accumulate users. 2. It"s hard to make money. Two, about the current supervision :(1) the government supervision is not strict, the penalty is too small. Low regulatory efficiency, traditional regulatory methods, low cost of violation; (2) Limited supervision mechanism and lack of laws and regulations. Even if the new "Securities Law" is launched, its provisions are general and broad, lack of clear standards and scope; (three) loose external supervision, breeding soil for fraud. From the intermediary service organization to the industry and then to the society, the lack of caution and supervision; Fourth, the international crisis of confidence and lack of regulatory cooperation. The United States has repeatedly reminded China of the risks associated with the lack of cross-border regulations on cooperation. Finally, put forward countermeasures and suggestions to prevent and control the financial fraud of listed companies. First, improve the relevant legal mechanism; Second, to build a complete supervision mechanism; Third, strengthen the sense of responsibility of social subjects, including enterprises themselves, intermediary agencies, accounting firms to strengthen their own sense of responsibility, due diligence; Fourth, China and the United States look forward to cross-border cooperation.
Keywords:Luckin Coffee, Financial fraud, Regulatory research
四川大学硕士学位论文
VI 目 录
1 绪论 ............................................................................................................................................. 1 1.1 研究背景及意义 .............................................................................................................. 1 1.1.1 研究背景 .........................................................................................
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